レッスン72 答えられますか?(第2問) ~ブーメラン投資戦法の極意を求めるロードへ!!シグマ個人投資家スクール~
「答えられますか?」シリーズ(第2問)です。
レッスン72 答えられますか?(第2問)
問題1.ある銘柄を100万円買いました。その後、株価が上昇し、110万円で売却出来ました。この場合の、投資リターンは何パーセントですか。
問題2.ある銘柄を、信用取引を使い100万円売りました。その後、株価が下がり、90万円で買戻し出来ました。この場合の、投資リターンは何パーセントですか。なお、信用取引の委託証拠金率は35%とします。
問題3.信用取引を使い、A銘柄120万円の買いと、B銘柄110万円の売りのペアを作り、新規設定しました。その後、A銘柄で8万円の利益が、一方B銘柄で3万円の損失が発生した時点で、ペアトレードを終了しました。この場合の、投資リターンは何パーセントですか。なお、信用取引の委託証拠金率は35%とします。
解答・解説は、次回レッスンです。
レッスン71の問題・解答・解説
日経225採用銘柄の中から、同業種同志の組み合わせによる30ペアを考えます。この30ペア全てを新規設定し、ペアトレードを開始しました。
問題1.新規設定後、2週間が経過しました。この間、日経平均は5%上昇していました。この時点で、30ペア全てを返済(清算)すると投資リターンは、約何パーセントになるでしょうか。
[解答・解説]
30ペアを保有するということは、見方を変えれば、30銘柄の買いと30銘柄の売りを行っているということです。通常、30銘柄を保有すると、リスク分散効果が機能します。
下図は、年初からの日経225の動きですが、30銘柄でもこのような動きとなるでしょう。上半分は買いの動き、下半分は売りなので、逆さ富士のように上下反対の動きとなります。真ん中の太い黒線(水平線)が湖面に相当します。
この図から、2週間後も、1か月後も、株価変化の形は違っても、湖面から株価までの距離(長さ)は同じとなることがわかります。買いと売りを同時に行ってペアを作ることの意味です。株価変化に影響を受けない、いわゆる「ヘッジ」が成り立つ理由でもあります。
湖面から株価までの距離(長さ)は同じでプラスマイナスが逆ですから、売買損益はいつ行ってもゼロ(湖面)で、したがって投資リターンは0%となります。
問題2.新規設定後、1か月が経過した場合で、同じことを考えてください。1か月間では、日経平均は10%上昇していました。
[解答・解説]
株価変動も、返済(清算)タイミングも無関係で、0%です。
問題3.今度は、日経平均が2週間で5%下落、1か月間で10%下落したケースで、問題1と問題2を考えてください。
[解答・解説]
株価変動も、返済(清算)タイミングも無関係で、 0%です。
ここで、疑問が出て来そうです!!
「リターンが0%では、無意味でしょう」と。その通りです。これでは株を使って、金利ゼロパーセントの定期預金をするようなものです。
しかし、当然といえば当然の結果でもあります。このトレードは、「投資におけるノーリスク・ノーリターンの法則」を、実験で証明したものなのですから。単にペアをたくさん作るだけでは、リターンを得られないことがわかりました。
どんな投資でも、リスクを取らなければ何も生みません。問題は、どのようなリスクを、どの程度の大きさで、どのように取り、その結果、どの程度のリターンが期待できるかということです。ここからが、ブーメラン投資戦法の登場です。
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では、またお会いしましょう。
清水 正俊(シグマインベストメントスクール学長兼シグマ個人投資家スクール学長)